Las ventas crecieron más deprisa que el beneficio
Avenue Supermarts publicó el 10 de octubre de 2026 los resultados del segundo trimestre del ejercicio 2027, cerrado el 30 de septiembre. Los ingresos consolidados fueron de ₹196.440 millones (₹19.644 crore), un 17,8% más interanual; el beneficio neto pasó de ₹6.850 millones a ₹7.430 millones, un 8,5% más. Un crore equivale a 10 millones de rupias. [1 · Avenue Supermarts / NSE · resultados del segundo trimestre y primer semestre del ejercicio 2027, 10 de octubre de 2026] [3 · Financial Express · análisis de los resultados trimestrales de DMart, 10 de octubre de 2026]
El beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) alcanzó ₹13.930 millones, frente a ₹12.140 millones un año antes, pero el margen bajó del 7,3% al 7,1%. El margen de beneficio neto también descendió, del 4,1% al 3,8%. Por tanto, el aumento del beneficio absoluto no implicó una mayor rentabilidad por cada rupia vendida. [1 · Avenue Supermarts / NSE · resultados del segundo trimestre y primer semestre del ejercicio 2027, 10 de octubre de 2026] [3 · Financial Express · análisis de los resultados trimestrales de DMart, 10 de octubre de 2026]
Las cuentas separadas de la matriz, que reflejan principalmente las tiendas DMart, mostraron ₹192.060 millones de ingresos, ₹14.030 millones de EBITDA y ₹8.040 millones de beneficio neto. Estas cifras no pueden sumarse a las consolidadas: las filiales y los ajustes del grupo ya están incluidos en la consolidación. [1 · Avenue Supermarts / NSE · resultados del segundo trimestre y primer semestre del ejercicio 2027, 10 de octubre de 2026] [3 · Financial Express · análisis de los resultados trimestrales de DMart, 10 de octubre de 2026]
Las tiendas maduras repuntan, pero la expansión exige una lectura prudente
La dirección afirmó que las ventas de las tiendas DMart abiertas desde hace al menos dos años crecieron un 9,5% en el trimestre, frente al 6,8% de un año antes. Es una señal más limpia del impulso de la red madura que los ingresos totales, pero el comunicado no publica la base de ventas de esos locales ni separa la aportación de los precios y del volumen físico. [1 · Avenue Supermarts / NSE · resultados del segundo trimestre y primer semestre del ejercicio 2027, 10 de octubre de 2026] [3 · Financial Express · análisis de los resultados trimestrales de DMart, 10 de octubre de 2026]
Durante el trimestre se abrieron 15 tiendas, con lo que el total llegó a 518 al 30 de septiembre. El recuento incluye un local de Navi Mumbai cerrado temporalmente al público por obras. La red sumaba 21,4 millones de pies cuadrados de superficie comercial, de modo que el número de aperturas por sí solo no revela la productividad del espacio nuevo. [1 · Avenue Supermarts / NSE · resultados del segundo trimestre y primer semestre del ejercicio 2027, 10 de octubre de 2026] [3 · Financial Express · análisis de los resultados trimestrales de DMart, 10 de octubre de 2026]
La empresa atribuyó a la inflación salarial en los puestos iniciales un aumento marginal de los gastos operativos y reiteró su estrategia de costes bajos y precios bajos todos los días. Para DMart Ready, la dirección declaró que se centra en la eficiencia operativa y la experiencia del cliente en las ciudades actuales, pero no publicó ventas, pérdidas ni un plazo de rentabilidad del negocio en línea. [1 · Avenue Supermarts / NSE · resultados del segundo trimestre y primer semestre del ejercicio 2027, 10 de octubre de 2026] [3 · Financial Express · análisis de los resultados trimestrales de DMart, 10 de octubre de 2026]
Fuentes
- Avenue Supermarts / NSE · resultados del segundo trimestre y primer semestre del ejercicio 2027, 10 de octubre de 2026 — Documento primario con resultados consolidados y separados, márgenes, crecimiento de tiendas maduras, aperturas y comentarios de la dirección.
- DMart · sitio oficial — Fuente oficial sobre la cadena minorista y el surtido de la marca.
- Financial Express · análisis de los resultados trimestrales de DMart, 10 de octubre de 2026 — Contraste independiente de las cifras consolidadas y separadas, el número de tiendas y la declaración sobre gastos operativos.
Comentario experto
La señal central del trimestre es la distancia entre el crecimiento de las ventas y el del beneficio. Los ingresos consolidados subieron un 17,8%, el EBITDA un 14,7% y el beneficio neto un 8,5%. Esa secuencia indica que los costes y una conversión más débil de los ingresos en ganancias absorbieron parte de la facturación adicional. La caída del margen es pequeña en puntos porcentuales, pero incluso 0,2 puntos de EBITDA importan en supermercados de margen reducido y ventas cercanas a ₹200.000 millones. [1 · Avenue Supermarts / NSE · resultados del segundo trimestre y primer semestre del ejercicio 2027, 10 de octubre de 2026] [3 · Financial Express · análisis de los resultados trimestrales de DMart, 10 de octubre de 2026]
La aceleración del crecimiento de las tiendas maduras al 9,5% parece más sólida que un año antes, pero el indicador no muestra qué parte procede de precios, tráfico o tamaño de la cesta. En un entorno inflacionario, los ingresos nominales pueden subir sin un aumento comparable del volumen físico. Conviene contrastar los próximos datos de tiendas maduras con la inflación al consumo y, si la empresa los publica, con el número de transacciones y las unidades por cesta. [1 · Avenue Supermarts / NSE · resultados del segundo trimestre y primer semestre del ejercicio 2027, 10 de octubre de 2026] [3 · Financial Express · análisis de los resultados trimestrales de DMart, 10 de octubre de 2026]
La apertura de 15 tiendas sostiene el crecimiento total, pero genera una carga diferida: los nuevos locales necesitan inventario, personal y tiempo para alcanzar las ventas previstas. La inflación salarial inicial citada por la empresa eleva los costes, aunque también puede reducir la rotación de empleados. Los datos públicos no permiten saber si la retención compensa la mayor masa salarial; la evolución de los gastos y la productividad ofrecerá pruebas mejores. [1 · Avenue Supermarts / NSE · resultados del segundo trimestre y primer semestre del ejercicio 2027, 10 de octubre de 2026] [3 · Financial Express · análisis de los resultados trimestrales de DMart, 10 de octubre de 2026]
Una estrategia de precios bajos todos los días puede reforzar la confianza del cliente, sobre todo cuando la inflación alimentaria vuelve más relevantes las promesas de descuento. También limita la rapidez con la que se trasladan los mayores costes de compra y trabajo. La ventaja de DMart depende de su escala de compra, la rotación del inventario y la disciplina de costes; si alguno se debilita, la promesa de precio chocará con más fuerza contra el margen. [1 · Avenue Supermarts / NSE · resultados del segundo trimestre y primer semestre del ejercicio 2027, 10 de octubre de 2026]
DMart Ready sigue siendo una parte importante pero opaca del cuadro. La empresa habla de eficiencia y experiencia del cliente, pero no publica la economía separada del servicio. Sin frecuencia de pedidos, coste de preparación y entrega, valor medio y repetición, no puede concluirse que el canal en línea se acerque a una rentabilidad sostenible. Su función también puede ser defensiva: retener al cliente que de otro modo migraría a servicios de entrega rápida. [1 · Avenue Supermarts / NSE · resultados del segundo trimestre y primer semestre del ejercicio 2027, 10 de octubre de 2026] [3 · Financial Express · análisis de los resultados trimestrales de DMart, 10 de octubre de 2026]
Durante los próximos dos trimestres, las comprobaciones principales serán el margen EBITDA, el crecimiento de las tiendas con más de dos años, la productividad del nuevo espacio y cualquier indicador separado de DMart Ready. Un escenario sostenible exige crecimiento elevado en los locales maduros sin otra contracción material del margen. Si los ingresos siguen creciendo más que el beneficio, habrá evidencia de escala, pero no de una mejora de la economía del negocio. [1 · Avenue Supermarts / NSE · resultados del segundo trimestre y primer semestre del ejercicio 2027, 10 de octubre de 2026] [3 · Financial Express · análisis de los resultados trimestrales de DMart, 10 de octubre de 2026]