Crecen las ventas y el beneficio, con un ajuste extraordinario importante
El 24 de septiembre de 2026, Costco publicó los resultados del cuarto trimestre de 16 semanas y del ejercicio de 52 semanas concluidos el 30 de agosto. Las ventas netas anuales crecieron un 10,1%, hasta 297.247 millones de dólares, los ingresos totales alcanzaron 303.154 millones y el beneficio neto aumentó a 9.226 millones, frente a 8.099 millones un año antes. [1 · Costco · resultados del cuarto trimestre y del ejercicio 2026, 24 de septiembre de 2026]
En el cuarto trimestre, las ventas netas aumentaron un 11,2%, hasta 93.873 millones de dólares, y el beneficio neto subió a 2.998 millones desde 2.610 millones. El beneficio diluido por acción fue de 6,75 dólares, frente a 5,87. La empresa señaló por separado que el resultado recibió 0,15 dólares por acción de una devolución extraordinaria de aranceles IEEPA, después de reinvertir una parte en valor adicional para los socios; sin ese efecto, Costco calculó un crecimiento trimestral del beneficio neto del 12,3%. [1 · Costco · resultados del cuarto trimestre y del ejercicio 2026, 24 de septiembre de 2026] [2 · Costco · suplemento de resultados del cuarto trimestre del ejercicio 2026]
Las ventas comparables —las de establecimientos y canales comparables durante periodos equivalentes— crecieron un 9,4% en el trimestre. Sin cambios en el precio de la gasolina ni efectos cambiarios, el avance fue del 6,7%. Es información complementaria y no sustituye las ventas netas declaradas según los principios contables generalmente aceptados en Estados Unidos. [1 · Costco · resultados del cuarto trimestre y del ejercicio 2026, 24 de septiembre de 2026]
Membresía, actividad digital y expansión de la red
Los ingresos por cuotas de membresía aumentaron en el ejercicio hasta 5.907 millones de dólares, desde 5.323 millones. Al cierre del periodo, Costco tenía 84,1 millones de membresías pagadas, un 3,8% más interanual, y 150,4 millones de titulares de tarjeta. La tasa mundial de renovación fue del 89,8%, y la de Estados Unidos y Canadá, del 92,3%. [1 · Costco · resultados del cuarto trimestre y del ejercicio 2026, 24 de septiembre de 2026] [2 · Costco · suplemento de resultados del cuarto trimestre del ejercicio 2026]
Las ventas comparables con participación digital crecieron un 19,5% en el cuarto trimestre, o un 19,8% sin divisas, mientras el tráfico del sitio web y la aplicación aumentó un 30%. Costco considera digital una venta iniciada desde un dispositivo aunque se atienda desde un almacén o centro de distribución; por ello, la medida es más amplia que la entrega convencional de una tienda en línea. [1 · Costco · resultados del cuarto trimestre y del ejercicio 2026, 24 de septiembre de 2026] [2 · Costco · suplemento de resultados del cuarto trimestre del ejercicio 2026]
La red terminó el ejercicio 2026 con 939 clubes-almacén y sitios de comercio electrónico en diez mercados. Los materiales para inversores estiman 967 almacenes al cierre del ejercicio 2027. Es un plan de la empresa, no un resultado alcanzado; su ejecución dependerá de las aperturas, la demanda y la capacidad de Costco para conservar su economía de márgenes reducidos. [1 · Costco · resultados del cuarto trimestre y del ejercicio 2026, 24 de septiembre de 2026] [2 · Costco · suplemento de resultados del cuarto trimestre del ejercicio 2026] [3 · Costco · perfil corporativo oficial]
Fuentes
- Costco · resultados del cuarto trimestre y del ejercicio 2026, 24 de septiembre de 2026 — Fuente primaria con cifras publicadas, definiciones de ventas comparables y el efecto de las devoluciones arancelarias.
- Costco · suplemento de resultados del cuarto trimestre del ejercicio 2026 — Material presentado ante la SEC sobre membresías, ventas digitales, márgenes y el plan de expansión.
- Costco · perfil corporativo oficial — Descripción oficial del modelo de clubes-almacén por membresía y comercio electrónico.
Comentario experto
El informe muestra dos motores de crecimiento distintos: la red física aporta escala y el canal digital eleva la frecuencia y la comodidad de compra. Las ventas comparables con participación digital crecen mucho más rápido que el conjunto, pero la definición de Costco incluye pedidos iniciados en línea y atendidos desde almacenes. Por tanto, el indicador refleja sobre todo un comportamiento omnicanal de los socios, no una transformación en una tienda digital convencional. [1 · Costco · resultados del cuarto trimestre y del ejercicio 2026, 24 de septiembre de 2026] [2 · Costco · suplemento de resultados del cuarto trimestre del ejercicio 2026] [3 · Costco · perfil corporativo oficial]
La membresía anual es el mecanismo central del modelo. Las cuotas generan ingresos previsibles y una renovación alta reduce la necesidad de volver a captar a toda la audiencia. A cambio, el socio espera valor sostenido mediante precios, surtido y servicio. El crecimiento de las cuotas junto con una renovación mundial del 89,8% es una señal sólida, pero no separa la ampliación de la base del efecto de un aumento anterior de la tarifa. [1 · Costco · resultados del cuarto trimestre y del ejercicio 2026, 24 de septiembre de 2026] [2 · Costco · suplemento de resultados del cuarto trimestre del ejercicio 2026] [3 · Costco · perfil corporativo oficial]
La amenaza competitiva no es solo el crecimiento del sitio web, sino la combinación de búsqueda digital, una red densa de almacenes y escala de compra. Esto puede reducir el coste de atención y convertir los establecimientos en infraestructura de recogida y entrega. El cliente gana tiempo y disponibilidad, aunque el surtido limitado de Costco implica que probablemente complemente a otras tiendas y capture una mayor parte de las compras planificadas y repetitivas del hogar. [1 · Costco · resultados del cuarto trimestre y del ejercicio 2026, 24 de septiembre de 2026] [2 · Costco · suplemento de resultados del cuarto trimestre del ejercicio 2026] [3 · Costco · perfil corporativo oficial]
El beneficio trimestral no debe proyectarse de forma mecánica. La devolución arancelaria añadió 0,15 dólares por acción y una parte se reinvirtió en valor para los socios. El caso muestra cómo la política comercial puede cambiar simultáneamente costes, precios y beneficio. Para comparar los próximos trimestres conviene excluir ese efecto y vigilar el margen bruto subyacente sin gasolina ni partidas extraordinarias. [1 · Costco · resultados del cuarto trimestre y del ejercicio 2026, 24 de septiembre de 2026] [2 · Costco · suplemento de resultados del cuarto trimestre del ejercicio 2026]
El plan de llegar a 967 almacenes ofrece facturación adicional, pero también riesgos de canibalización y gasto de capital. El escenario favorable exige que los nuevos centros atraigan socios con rapidez y que el canal digital aumente la frecuencia sin una última milla costosa. La alternativa es una desaceleración de las ventas comparables mientras continúan aumentando los costes de construcción y personal. [1 · Costco · resultados del cuarto trimestre y del ejercicio 2026, 24 de septiembre de 2026] [2 · Costco · suplemento de resultados del cuarto trimestre del ejercicio 2026]
Durante los próximos 6–12 meses, los indicadores clave son renovación, crecimiento de las membresías pagadas, ventas comparables ajustadas, tráfico e importe medio, margen bruto sin gasolina y aperturas. Si el crecimiento digital sigue siendo de dos dígitos con renovación y margen estables, la estrategia fortalecerá la relación con los socios. Si crece el tráfico mientras caen margen y renovación, la aceleración digital valdrá menos de lo que sugiere el titular. [1 · Costco · resultados del cuarto trimestre y del ejercicio 2026, 24 de septiembre de 2026] [2 · Costco · suplemento de resultados del cuarto trimestre del ejercicio 2026]